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它們的重要性可能并不在于某些大的財務(wù)指標上，而在于三個公司和背后的一號位/創(chuàng)始人都明確的度過了各自的某個關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點。人們都知道的是張勇結(jié)束了自己作為阿里 CEO 的最后一個財報會，但事實上對于隨后發(fā)布財報的京東和騰訊來說，馬化騰和劉強東各自也用真切的財務(wù)表現(xiàn)告別了自己的某個重要的漫長“過渡期”。
張勇將于 9 月 10 日卸任阿里董事會主席和 CEO 職務(wù)，這次財報是他最后一次主導(dǎo)的財報。三月以來，阿里巴巴的“1+6+N”快速展開，但隨著具體細節(jié)鋪開，它其實更像是“1+5+n-1”——其中阿里云將完全分拆，阿里巴巴不占任何股份，說是“-”比“+”更準確。而將要全身心投入阿里云的張勇留給自己作為 CEO 的阿里巴巴的最后一個財報作品是，在1+5+n-1 里，“+”的部分各個均有拿得出手的成績。
其中國際業(yè)務(wù)、本地生活、菜鳥、大文娛收入同比增速都超過 29%，而重頭戲是即將重新成未來阿里一半營收來源的淘天，在連續(xù) 7 個季度下降或個位數(shù)增長后，在“拆分”后的首個財季就恢復(fù)了雙位數(shù)的增長，毛利率恢復(fù)到 40% 的水位線，淘寶 DAU 也恢復(fù)了 6.5% 的增速。
反觀“-”，阿里云則是一個低于預(yù)期的個位數(shù)增長，僅為 4.1%，但從下一個季度的角度來看，這就是一個較低的基數(shù)。而且財報中也提到，AI 帶來的新收入增長剛剛開始，在一個即將出現(xiàn)實質(zhì)收入的前期階段。
這些實打?qū)嵉呢攧?wù)數(shù)據(jù)，顯然是在證明這個公司三月開始的一系列劇烈而快速的變革的正確性，背后也是在“拆分”初期提到的“內(nèi)部結(jié)算”問題的交代。對于留在體內(nèi)紛紛要獨立估值或融資的“+”，有了展現(xiàn)給外界的最重要財務(wù)參考，對于自己要全權(quán)負責(zé)的“-”，有了節(jié)奏更長的鋪墊。
張勇給自己做 CEO 的阿里在過去幾年漫長低谷過渡期里最終找到的解題思路配上了一個合格的告別作。他和阿里都可以松口氣進入新階段。
而對于這一季度京東的財報，很多分析都聚焦在百億補貼，并認為從最終數(shù)據(jù)表現(xiàn)看這個策略似乎出現(xiàn)了左右互博的糾結(jié)表現(xiàn)。
但作為新策略執(zhí)行的第一個季度，劉強東的京東更像是在做第一場實驗：換了人，調(diào)整了組織，統(tǒng)一了思想，首先要確認的是能不能把創(chuàng)始人的意志執(zhí)行下去，同時不會有大的動蕩。
在百億補貼剛出現(xiàn)時，人們沒有具體的表現(xiàn)可以參考，但一個確定的東西是，一個自營屬性的電商做補貼，和一個下沉平臺的補貼路數(shù)與目的是不同的，內(nèi)部去評價的數(shù)據(jù)維度也會不同。具體來說，也就是既然要發(fā)展三方，就必然要讓渡一部分原本圍繞在自營的資源，而那些不能讓渡的是否能穩(wěn)住要用第一個季度來驗證。結(jié)合財報和電話會上的回答來看，這個實驗階段最重要的是利潤率，是核心的 3C 品類。
根據(jù)財報，京東二季度新增商家數(shù)量同比增速達到 417%，而與此同時京東核心的 3C 產(chǎn)品收入為 1521.31 億元，同比增長 11.4%，帶動整體營收增長。公司整體的經(jīng)營利潤率為 2.9%，比過往的水平有差距，但本季度卻是同比和環(huán)比均出現(xiàn)增長。
京東 CFO 也在電話會上再三強調(diào)核心品類的表現(xiàn)，稱京東個人電腦、家用電器產(chǎn)品的市場占比、客戶留存度、用戶池規(guī)模均是雙位數(shù)增長。
從這幾個數(shù)據(jù)來看，這個圍繞價格的策略會繼續(xù)，并且成為京東接下來的主線。過往所強調(diào)的供應(yīng)鏈，新實體經(jīng)濟等，都統(tǒng)一到這個主線之下，不再有不同路線。劉強東一個因自己不得已的缺席而出現(xiàn)的幾年的過渡期也結(jié)束了。
與其他家相比，最近多次的騰訊財報往往平淡如水，只因為微信相關(guān)的數(shù)據(jù)披露總是顯得無關(guān)痛癢。
它一直像隱藏在巨大母體下的產(chǎn)品，盡管人人都知道，母體的壓力遲早傳遞到這個有巨大能量的個體上。而這也是本季度財報之所以與以往都不同的所在，騰訊首次公布了視頻號的廣告收入。而且，首次公布，就成了完全的主角，它已經(jīng)突破了 30 億元。此外財報電話會里視頻號被提到 25 次，在巧妙問答之間，騰訊還透露視頻號總用戶使用時長同比幾乎翻倍，表示圍繞它已經(jīng)“初步建立一種高增量利潤的重要收入流”，并披露了直播電商第二季度的交易額同比增速為 150%。
都是過往市場上探著頭想要得知的微信商業(yè)化數(shù)據(jù)。
馬化騰在去年年底的內(nèi)部講話里把視頻號稱為全村希望，但這不能只是一個在內(nèi)部領(lǐng)獎的稱謂，而需要開始擔(dān)起它作為騰訊的一部分，在這家公司整體展示商業(yè)化和增長時應(yīng)該擔(dān)負的責(zé)任。
在過往，微信的廣告和商業(yè)價值都隱藏在諸如企業(yè)服務(wù)收入披露或者財報會上的口頭披露中，這一次第一次“獨立”的出現(xiàn)，打開了一個缺口，可能意味著馬化騰真正結(jié)束了一個把微信區(qū)別對待的漫長階段，或者至少是結(jié)束的開始。
很少有一個財報季像這次這樣，這些過渡期里各自面對的問題也是定義這些公司下一個階段發(fā)展方向的問題。這是一個重要的財報季，它的重要性體現(xiàn)在這些具體而關(guān)鍵的指標和信號里，而且這種重要性可能越往后越顯現(xiàn)出來其意義。
這些公司接下來一個周期的主線，可能都會在這季度財報中找到最早的幾根線頭。
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